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攜程首披露股權投資清單業內稱需警惕整合風險

文旅界 2014.04.02 10:56 閱讀量：53911

昨日，攜程公布的2013年報首次詳細披露了其在投資、并購中的各項支出及持股情況。除了對酒店投資外，近

　　過去一年，中國在線旅游行業發生了多起并購案，其中尤以行業龍頭攜程旅行網(以下簡稱攜程)居多。

　　昨日 (4月1日)，攜程公布的2013年報首次詳細披露了其在投資、并購中的各項支出及持股情況。除了對酒店投資外，近兩年攜程的收購重心轉向重要市場的擴張和對上游酒店產品供應商的控制。一嗨租車、易到用車、快捷酒店管家、途家、途風網、慧評網等都如外界所料地出現在攜程公布的投資清單中。

　　勁旅咨詢CEO魏長仁對《每日經濟新聞》記者分析稱，如今攜程的收購可視為更加重視戰略方向上的布局和業務優勢的補充，對一些戰略型業務進行提前布局，為自身長期發展提供后勁和更大的想象空間。

　　不過，也有業內人士認為，在中國出境旅游市場日益開放的當下，并購后出現的整合困局甚至是失敗案例也屢見不鮮。

　　加大酒店及上游產業投資

　　年報顯示，截至2013年12月31日，攜程持有如家酒店15.39%股份和漢庭酒店9%股份。引人注目的是，年報指出，“2013年12月，我們用2550萬美元購買了約4%KeystoneLodgingHoldingsLimited的普通股份，而KeystoneLodgingHoldingsLimited在2013年合并7天連鎖酒店。至此，“攜程系”成為中國三大經濟型酒店型集團的投資方已成事實。

　　愛游觀察網CEO鄭榮鋒對《每日經濟新聞》記者表示，“投資三大經濟酒店集團，將為攜程在更長周期的價格戰、獨家資源方面領先對手。之前攜程與其他OTA(在線旅游社)進行市場競爭時，曾經利用這方面的影響力切斷其他OTA的預訂，這將為攜程贏得更長遠的競爭。”

　　記者注意到，攜程還并購了兩個酒店批發商。年報顯示，在2013年8月，攜程完成了對兩家酒店和機票批發商的收購。一單用人民幣4600萬元對一家酒店B2B(企業對企業的營銷)預訂服務商收購其51%的股份;另一單用1.2億港元對一家從事酒店和機票批發的公司全資收購。

　　一位接近攜程的消息人士向記者透露，攜程占股51%的酒店批發商是上海最具規模的B2B酒店預訂服務商上海大都市旅行社;全資收購的是香港最具規模的內地酒店訂房批發商香港華閩旅游。

　　鄭榮鋒認為，“攜程系”通過控制主要的華南和華東酒店批發商，特別是“預付”類型的批發商，將為攜程豐富酒店產品線。同時，也有助于攜程抵御來自去哪兒網、途牛等預付模式的挑戰。

　　大手筆并購暗藏整合風險

　　早在成立之初，攜程就通過系列投資嘗到收購甜頭。近兩年，攜程的收購重心已轉向對重要市場區域的擴張和對上游酒店產品供應商的控制。年報指出，2013年6月，攜程還以600萬美元投資，占股33%，與酒店預訂應用快捷酒店管家達成收購或投資協議。2013年11月，攜程以人民幣2200萬元現金加股權的代價收購了上海益商網絡科技有限公司35%的股權。

　　另外，在國內度假公寓預訂平臺的搶占上，攜程以1460萬美元和約3333萬股可贖回的可轉換優先股(合計3670萬美元)為代價，實現對途家網的控股。年報還指出，2013年12月攜程網以2309萬美元控股途風網，但未公布持股比例。

　　攜程的業務布局還涉及租車業務，年報指出，2013年攜程最大手筆的投資是花費9405萬美元，收購了一嗨租車19.6%的可轉換優先股。另外，攜程又用2300萬美元購買了易到用車20%的可轉換優先股股份，易到用車是一家基于互聯網的商務租車服務平臺。

　　“投資全球性租車自駕平臺，在于對其上下游產業鏈的全套布局。用戶在預訂機票和酒店后，將為其所投資的租車公司提供流量支撐。”鄭榮鋒對記者分析指出。

　　攜程網CFO孫潔在近期的年報分析會上稱，“攜程可能會進行全球范圍內的收購活動。”從戰略選擇上，攜程網副總裁湯瀾則表示，2014年絕對將是攜程的“投資年”。

　　不過，有業內人士指出，在中國出境旅游市場日益開放的當下，中國旅游企業走向全球市場，但并購后出現的整合困局甚至是失敗案例也屢見不鮮。

攜程上下游產業鏈